今期焦點
如何有效克服金融海嘯
鄺俊偉博士
二零零七年，美國發生次按問題，揭開了百年一見的金融海嘯序幕，隨之而至是一連串信貸收縮，金融機構紛紛「中毒」，有百年歷史的雷曼兄弟更因失救而倒下，全面破壞公眾對商人銀行的信任和信心，龐大的公司如美國國際集團（AIG），花旗銀行，美國三大汽車製造商（通用、福特、佳士拿）等均面臨財困並處於破產邊緣，美國政府正嘗試努力作拯救，但其本身亦處於過度借貸的困局、反恐、伊拉克戰爭等，早已成為美國政府的財政包袱，再加上美國數十年前嬰兒潮的人口將於未來數年進入退休階段，福利、醫療等開支勢必大幅增加，而這時候卻碰上金融海嘯，投資於股市為主的退休互惠基金肯定大大影响退休人仕的財政安排，加上因次按而導致喪失家園的家庭，美國正面臨嚴重的社會及經濟挑戰，由於全球化的原因，美國的問題早已幅射到其他地區包括歐洲、拉丁美洲、甚至亞洲等，筆者花了那樣大的篇幅描繒美國的現况，目的是申明金融海嘯背後的問題，讓讀者了解這次風暴的嚴重性，筆者相信全球未來可能出現一次長達十年的衰退，中國人有句說話，叫「小心駛得萬年船」，今次金融海嘯出現的原因，就包括美國前聯儲局主席格林斯潘低估了過度放寬銀根的影响力，現任聯儲局主席伯南克低估了次按的殺傷力，美國財長保爾森低估了雷曼兄弟倒閉的震撼力等，若各專家當時採取「高估」而非「低估」的想法，金融海嘯帶來的震盪或能減低一點！
作為企業，現時應該採取什麼樣的措施呢？假若天文台告訴你，下星期將有超級颱風吹襲香港，你的家居會採取什麽樣的防備措施呢？易經有云：「履霜、堅冰至。」各種徵兆已預兆了金融海嘯的規模，因此以十年為計算的逆境作為估計的標準應不會錯吧！若以地震的標準計算，九至十級地震應較為正確的估計吧！
首先，企業領導人的想法必須果斷，若未來十年將面對艱苦的經營環境，例如泰國社會出現大規模動亂，又或者中國出現較嚴重的經濟（不是股市！）週期調整，若美元或歐元出現崩潰（不要忘記港元與美元掛鈎），若全球暖化帶來反常的天氣時，企業應如何自處？筆者認為，在企業高階决策的層面，必須要把風險管理提到最高層的戰略層次，以免犯公司擁有數名風險管理經理，但仍出現高風險經營行為的錯誤（如雷曼、AIG等），難道保險公司不是風險管理專家嗎？但若風險管理專家乃在公司决策後才入運作，哪無論你有多少個風險管理專家亦無補於事。所以，高階風險管理乃首要任務，那當然會引伸到現時企業人手是否適合逆境下的運作、資金流的安全標準、企業管治等各方面的全方位檢討。
其次，企業必須作多方面的假設，例如若遇上不同類型、不同程度等的宏觀環境變化，企業該如何作出相應的適應行動與政策調整呢？很多企業現時員工的心態仍全常樂觀，若面對突如其來的逆境，根本不能作出有效的反應，如此根本沒可能應付未來十年的挑戰，難道我們也只能向政府求助，求祈望奇蹟出現嗎？孫子兵法說得很好：「勝兵先勝而後求戰，敗兵先戰而後求勝。」若企業沒有做好準備，做好周詳的計劃、做好高層的風險管理，那正如股神巴菲特所說：「潮退時便知道誰沒有穿泳褲游泳了！」
